在证监会发布“并购六条”饱读舞上市公司加强产业整合的布景下，北交所并购重组阛阓愈加活跃。业内东说念主士指出，北交所轨制包容度较高，与中小企业的特色相契合，并购重组阛阓举座呈现“小步快走”的特色。

　　开源证券合计，北交所阛阓中新质分娩力领域的立异型中小企业居多，向外延长、并购其他企业的能源较强。同期，因其发展后劲较大，容易成为其他筹画主体的被并购对象。

　　● 本报记者 杨洁

　　监管机构温雅

　　在北交所阛阓，组成要紧金钱重组的花样数目较少。数据自满，北交所开市以来，企业累计显露超110个现款购买金钱花样，平均往复金额为5700万元。

　　11月8日晚间，北交所公司地面电气显露对外投资诡计，拟以现款神色认购安徽埃易泰克电子科技有限公司（简称“埃易泰克”）9000万元新增注册成本，对应增资额为9000万元。这次往复完成后，公司将捏有埃易泰克47.3684%的股权。与此同期，公司与埃易泰克原推进安徽盛纳科技合资企业（有限合资）订立一致步履东说念主契约，取得对埃易泰克的截至权，埃易泰克将纳入公司灭亡财务报表范围。

　　当晚，公司收到北交所下发的问询函，北交所要点温雅公司这次对外投资的必要性和合感性，以及标的公司的筹画和财务情况等。

　　地面电气是汽车整车线束配套处分决策供应商，专科从事汽车线束及相关零部件的本领研发、产物制造和本领处事；标的公司埃易泰克成立于2022年8月，为奇瑞科技控股子公司，主要从事乘用车高、低压线束研发、分娩与销售。对于这次投资认识，地面电气称，在安谧既有的商用车线束阛阓基础上，快速、深切拓展国内乘用车线束阛阓。

　　左证问询函，北交所条件地面电气聚首线束阛阓竞争和需求变化、标的公司业务与公司现存主营业务的关联性、标的公司本领实力和研发效果、客户规模及订单情况等，诠释公司这次对外投资的必要性和合感性。

　　公告自满，地面电气这次收购金钱的评估升值率为538.60%。对此，北交所条件地面电气聚首标的公司的本体筹画情况、同业业公司并购估值情况等，诠释标的公司评估价值与净金钱互异较大的原因、依据过火合感性；标的公司金钱是否足以撑捏业务运营，标的公司赔本的原因以及增资后拟选拔改善盈利才调的方法，怎样罢了对标的公司有用整合。

　　值得一提的是，地面电气这次收购，树立了股权处置安排：在标的公司连络两年累计销售收入达到10亿元且过去盈利后，埃易泰克原本的两家推进有权条件，将所捏有的诡计公司股权按照评估价与其投资成本孰高的原则置换成地面电气的股权。对此，北交所条件公司诠释，按照评估价与其投资成本孰高的原则换股的具体安排及可行性，是否稳健交易旧例，怎样保险上市公司及中小投资者利益。

　　收购截至权

　　近期，北交所发生多起上市公司截至权被收购的案例。11月4日晚，恒拓开源公告称，本体截至东说念主马越与西藏智航按照契约完成股权变更登记，中国智能交通系统（控股）有限公司（简称“中国智能交通”）取得恒拓开源截至权，公司本体截至东说念主变更为姜海林。这是北交所首个契约转让收购控股权的案例。

　　恒拓开源是我国民航业安全初始的中枢软件供应商之一，阛阓合位杰出。并购方中国智能交通是中国铁路领域蹙迫参与者、栽种者，在忠良铁路领域阛阓份额世界特出。通过本次往复，中国智能交通取得恒拓开源截至权，将深度、长久参与公司筹画握住。畴昔，恒拓开源可借助中国智能交通的忠良交通产业资源，作念大作念强，中国智能交通将通过恒拓开源平台，积极参与我国忠良民航、低空经济栽种，并共享发展效果。

　　地方国资对北交所公司发达出较强风趣风趣。10月25日晚，润农节水发布公告称，湖北省国资委将成为公司本体截至东说念主。这是首个国资直经受购北交所上市公司的案例。

　　左证公告，湖北乡投集团与润农节水原推进薛宝松、李明欣等11东说念主签署了《股份转让契约》，收购其捏有的18.01%公司股份，合计4703.8万股，转让价钱为每股5元。薛宝松、李明欣还签署了《表决权销毁契约》，销毁其捏有的19.30%股份对应的表决权，并出具《对于不谋求截至权的容许》。往复完成后，湖北乡投集团将成为领有润农节水表决权数目第一的推进，本体截至东说念主由薛宝松、李明欣变更为湖北省国资委。

　　润农节水示意，收购完成后，湖北乡投集团将上市公司纳入其母公司湖北农发集团的举座战术发展有诡计中，一是处事于湖北农业强省战术，推动上市公司在湖北省内业务的拓展；二是借助上市公司平台推动湖北农发集团向省外拓展业务，助力上市公司事迹进一步进步。

　　本年2月，微创光电获湖北交投科技增捏，并通过一致步履关系罢了控股，微创光电实控东说念主变更为湖北省国资委；本年3月，生物谷（维权）原实控东说念主将股份法则拍卖，由莎普爱念念参股公司上海新弘竞得26.49%股份，公司本体截至东说念主由林艳和变更为罗诚、林弘立、林宏大、王蕊。

　　罢了产业协同

　　开源证券示意，北交所已有多家公司完成并购，以产业协同或者阛阓开导为主要认识。如凯德石英于2022年收购沈阳芯贝伊尔70%股权，利用芯贝伊尔在冷加工领域的本领上风，与本人的火加工产物变成互补，从而提供更全面的石英成品处分决策。佳先股份2020年通过收购沙丰新材料投入硬脂酸盐分娩板块，2023年又购买英特好意思30%股权，进一步布局光刻胶板块。

　　开源证券合计，对于处于成长久的北交所公司来说，并购不错匡助其快速罢了业务多元化和优化，通过收购具有互补性的业务，企业大要增强本人的中枢竞争力。对于寻求投入新兴行业或阛阓的企业，并购是一种高效的路子，大要匡助企业快速站稳脚跟，收拢行业发展的先机。

　　就并购重组相关责任，北交所近日召开谈话会示意，证监会发布的“并购六条”，旨在激励并购重组阛阓活力，撑捏企业通过并购重组更好罢了资源有用配置，相关政策一体适用于北交所上市公司。下一步，北交所将赓续深切贯彻落实新“国九条”和“并购六条”条件，在证监会长入部署下，融会成本阛阓在企业并购重组中的主渠说念作用，撑捏上市公司向新质分娩力地方转型升级，针对中小企业特色积极开展政策解读、轨制培训等举止，推动提高企业诓骗并购重组用具的才调，促进提高北交所上市公司质料和投资价值。

包袱剪辑：郝欣煜